全球财政刺激计划的错误希望

作者:刁求

照明。如果财政教条主义已经退去,我们仍然远离全球范围内广泛的激进主义,能够提升增长前景。作者:Jean-Pierre Petit发表于2016年9月23日上午11:49 - 更新于2016年9月23日上午11:49播放时间3分钟。只有订阅者希望在全球范围内实施更广泛的财政政策,这可能会增加明年的增长前景,这在一定程度上解释了近几个月金融市场的弹性。经合组织,国际货币基金组织和G20最近支持这种做法,是一个相当新的一致,尤其是高的乘数效应和一些政府支出(研发,基础设施,教育的潜在增长的积极影响提... )以及在融资条件也有利的时候使用预算武器的机会:富裕国家债券债务的三分之一具有负利率。可以在这些论点中补充说,支持需求是结构改革的效率和可接受性的条件。最重要的是,财政武器将有可能抵消货币武器的耗尽,自2010年以来所有货币都停留在其上,其边际效率似乎在下降。特别是,已知的限制负利率之一是,他们的体重对银行的息差(由于货币的存在和无法税收存款)更不用说它们对保险公司和养老基金的负面影响。许多批评也涉及量化宽松的附带损害(有利于国家的道德风险,增加继承的不平等......)。在最后贷款人(中央银行)之后,人们会在某种程度上需要最后的手段(公共预算)。必须要记住的是,在2008 - 2009年的大危机之后,财政紧缩政策对2011年的全球增长产生了负面影响,2012年它们在全球经济增长点出现负增长。从那时起,这种影响已经减少,在2015 - 2016年几乎变为中性。然而,在过去四年中,当前美元的全球增长率平均仅为2.6%,比前两个扩张周期低一个百分点。未来怎么样,尤其是2017年?在目前的状态下,只有日本应该知道一个冲动,遵循安倍晋三宣布的措施(28000亿日元)。英国财政大臣菲利普·哈蒙德(Philip Hammond)的最新声明可能表明,与他的前任乔治·奥斯本(George Osborne)相比,态度发生了根本改变。但那是关于所有大国的。....